各行各业都在炫，只有豆粕“挨揍”了！-云智赢

　　最近期货市场疯狂了，铁矿石01突破1000以上，创出历史新高，上周01合约一度逼近1100大关，最高涨至1093.5.动力煤前几天一度涨停，今天又跌停，整个化工在原油带动下集体往上涨，最弱的纯碱都涨停，农产品里油脂棉花表现不俗，就连一直弱势的白糖都有一定幅度反弹，应该是可以载入期货史册了吧!就豆粕怂了“跪了”，美农报告的解读有很多版本，然而盘面下跌说明报告不给力，下面在深度解析一下豆粕。

　　由于大盘下跌，美农数据显示。美农业部将其对美大豆库存的2020/21年度预估调降至1.75亿蒲，低于11月预估的1.9亿蒲，主要是因为美大豆压榨量增加1.500万蒲式耳。最终的全球大豆库存被下调至8564万吨，低于11月份预测的8652万吨。仅从数据来看，它就看涨，但该数字低于其它机构此前的预测，这意味着看涨并不那么明显。事实上，在我看来，这只是一个理由。

　　目前对于市场的焦点其实也就两个，一个是不断降低的美豆库存，一个是南美的天气，美豆库存不断降低对于盘面是一个支撑，即前面说过的，巴西的0库存和美国的低库存都是对于盘面强的支撑因素，这个支撑会持续到巴西大豆上市前，即二月份前，这个支撑一直在，但是这个因素只能让美豆不深跌，不能给予盘面创新高的能力，想创新高，还得看天气炒作。

　　巴西的播种将结束,巴西有的地方已经完成了100%的进步,逐渐进入生长期,从天气角度来看,后续天气,比较偏好,上周阿根廷播种率为57%,落后去年4个点,落后五年平均值9个点,本周阿根廷地区仍然偏干,但客观地说,虽然天气不好,但并不是极端的,而且目前的价格偏高。

　　客观来说，美豆价格还是很强的，但是油粕不同的基本面导致油粕比处于一个油强粕弱的现状，豆油哗哗的涨，豆粕只有看的份，对于油厂，一方面提油的排队，另一方面豆粕胀库，可谓冰火两重天，截止上周五上周沿海豆粕库存88.63万吨，较上周增4.74万吨，豆油库存103.62万吨，减4.31万吨，油粕的库存变动也能从另一方面说明目前的供需状况。

　　目前的油粕比难以逆转，油厂停机或者减少开机率反而让豆油的库存下降的厉害，而靠美豆成本端拉动，已经难以为继，没有天气的炒作很难出现大的风浪，而国外大豆库存偏低的问题会持续到春节后，但是这种支撑力度会逐渐弱化。

　　总结一下豆粕的看法，短期下有大豆低库存的支撑，上有天气不给力以及本身供需宽松，在短期的一两个月内，说“鸡肋”不为过，而后面天气如继续不给力，明年二月后将有继续回落的风险。就投资而言，这玩意短期不看也罢，一个月的播种不及油脂一天的波动，暂不适合做投机。