苹果套利仍机会，螺纹继续偏好，焦炭依旧紧张-云智赢

　　反观苹果套利，从10月末公布今年苹果库存之后，苹果的基础逻辑就从未转换过，且苹果的基本面十分简单，就是库存、需求和其他替代水果。几乎没有其他干扰因素，另外需要了解的是，要搞清楚季节性差异对水果价格的影响。熟悉了这些，做好苹果就不难了。

　　从12月16日的苹果现货情况看，山东烟台地区销售依然悲观，走货仍是中低端为主，80果价格已经从3.2元下跌到2.8元附近。统货一般在2.2-2.5元，三级果在1.50-2.00元。

　　因今年的好果子占比不高，统货和三级果的数量较大，销售价格也较往年明显偏低，我大概预估，在年末前，期货苹果价格估计很难抬头，这基本是确定的。因为苹果的库存数量太大，销售较往年也差很多。

　　螺纹方面：

　　央行释放了9500亿元的流动性，且城镇固定投资数据也令人振奋。今日螺纹再次大幅上涨，螺纹05合约今日报收近乎光头的百点长阳，多头气氛旺盛。

　　铁矿方面：

　　铁矿今日强势依旧，我也了解不少投资者开始尝试做空，这是不对的。我曾多次说过，铁矿的价格中国说了不算，澳大利亚和巴西说了算。因为我们的需求太多了，那些钢企如同张着血盆大口的巨兽，每日都在等着矿石填肚子。这种状态下，凭着钢协喊喊口号就能把进口铁矿价格给打下来，简直就是笑话。

　　另外，在上涨周期中，判断铁矿价格的重点是澳大利亚和巴西，那里的一举一动都会推动铁矿价格上涨，例如近期的飓风，还有土著遗址，都是影响铁矿价格的核心因素。至于钢厂开工，到港量等数据则是次要因素。

　　操作上，铁矿价格仍然易涨难跌，建议坚持多头思路，操作上可少量介入09合约，因目前监管层高度紧张，做多建议短线。套利仍可参与0509的正套。

　　焦炭方面：

　　河北及山东部分钢速接受第九轮涨价。且近日传出吕梁市政府压减产能工作组督查孝义地区在产 4.3 焦化企业关停问题，此次关停共涉及六家焦企合计产能为 438 万吨，要求于本月底前完成关停拆除。另外，钢厂高开工率仍然较高，焦炭需求依旧旺盛，焦炭市场后期走势易涨难跌。

　　最近全国多地传出限电通知，这也从侧面印证了煤炭供应的紧张性，源头紧张，焦炭后市价格走向基本是清晰的。

　　橡胶方面：

　　今日橡胶再次收阴，日线形态走势堪忧，均线系统已开始拐头向下。若本周价格继续向下突破14200价位，则橡胶有望继续下探寻底。

　　橡胶基本面：全球处于减产期但是绝对产量依旧处于高位，马来西亚和印尼产出平稳，中国和越南临近停割，泰国依旧处于高产状态。

　　库存方面：截止 12 月 6 日，中国天然橡胶社会库存周环比小幅上涨 1.66%。其中深色胶库存周环比上涨 0.92%，浅色胶库存周环比上涨 3.06%。上周半钢胎样本厂家开工率为 68.29%，环比下跌 3.00%，同比上涨 1.06%。

　　全钢胎样本厂家开工率为 72.59%，环比下跌 3.31%，同比上涨 7.08%。下游轮胎开工率环比较大幅度下跌，近两周对天然橡胶采购积极性不高。

　　操作上，橡胶技术形态堪忧，且多空因素正在转换，多头思路暂谨慎为好。